现金流大增、毛利率攀升，今世缘2026开年答卷彰显成长韧性

4月28日，今世缘酒业发布2025年年度报告和2026年一季度报告。报告显示，2025年公司实现营收101.81亿元、净利润26.04亿元；2026年一季度，营收与净利润分别达43.22亿元、13.85亿元。

尽管受到行业整体调整的影响，业绩出现阶段性波动，但百亿级的营收体量和扎实的盈利规模始终稳固，这本身就是今世缘酒业抗风险能力的最好证明。

从产品结构来看，中高端优势愈发突出。出厂指导价300元（含税）以上的特A+类产品，2025年贡献营收62.25亿元，毛利率高达83.11%，同比提升0.41个百分点；100-300元价位带的特A类产品营收32.69亿元，毛利率65.97%，同比增长0.60个百分点。

两大中高端品类合计占总营收比重超过93%，是支撑今世缘酒业业绩的核心引擎。其盈利能力的持续攀升，也彰显出今世缘酒业在高端化战略上的定力与成效。

全国化布局同样在稳步推进。2025年，今世缘酒业在省外市场实现营收9.29亿元，同比微增0.26%；省内市场营收90.79亿元。在“省内精耕攀顶、省外攻城拔寨”的战略指引下，今世缘酒业全国化的韧性与潜力，逐渐凸显。

精益管理方面，亦是可圈可点。报告显示，今世缘酒业围绕市场、生产、财务、服务等多环节深化精细化运营，2025年全年及2026年一季度，公司管理费用分别同比下降7.64%、13.49%。在保持市场投入强度、保障品牌推广与渠道建设的同时，成功优化了费用率，展现出高效的经营管理水平。

尤为亮眼的是现金流表现，2026年一季度公司经营活动产生的现金流量净额同比激增48.10%，达21.14亿元。财报明确指出，增长主要源于“本年预收客户货款较多”。这既是经销商对今世缘酒业未来发展的强烈信心，也印证了今世缘酒业终端动销顺畅、消费需求扎实的良性经营态势。

以稳健经营展现定力的同时，今世缘酒业也在用实际行动回馈股东的信任。

在同期发布的《未来三年（2026年-2028年）股东回报规划》中，今世缘酒业以清晰的量化指标和规范的决策机制，做出了“制度化、可预期、高弹性”的分红承诺。这既体现了今世缘酒业对自身未来发展的充足信心，也传递了对股东的长期诚意。

行业调整期，从来不止是压力测试，更是价值沉淀的契机。今世缘酒业凭借产品有竞争力、市场有扩张力、管理有效率、现金流有保障的多维优势，既展现了一家区域龙头的抗风险韧性，也积蓄着向全国领先品牌跨越的动能。