高端致胜之后，华润啤酒的下一步，侯孝海用两个字“剧透”

8月18日，华润啤酒发布2023年半年度业绩，报告期内公司实现营收238.71亿元，同比增长13.6%，股东应占溢利46.49亿元，同比增长22%。

从各项主要数据看，华润啤酒无疑交出了一份高质量增长的优秀答卷。而把视距拉长，从华润啤酒“3+3+3”战略的第三阶段开启，到进入“新世界”啤酒市场的更长期发展，华润啤酒的战略新优势已充分显现，战略新格局呼之欲出。

在半年业绩发布会上，对于上半年的经营成果，华润啤酒（控股）有限公司董事会主席侯孝海用“均好”二字点题，这或许便是一次重要的剧透。

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阶梯密码：4.4%、13.6%

22.3%、26.45%、60%

在华润啤酒的2023年上半年业绩数据中，我们发现了一个有趣的“阶梯型”增长。

产量方面，华润啤酒报告期内实现啤酒销量657.1万千升，同比增长4.4%，同期，全国规模以上啤酒行业实现总产量1928万千升，同比增长7%，略高于华润啤酒增幅。

营收方面，华润啤酒实现营收238.71亿元，同比增长13.6%，这也创下公司自2018年以来的最高增速。

数据显示，2018上半年，华润啤酒营收业绩实现了11.4%的两位数增长，之后基本保持在4%-8%的增幅范围内，2021上半年一度达到最高（12.79%）。此次实现13.6%营收增幅之后，华润啤酒半年营收规模，比五年前已整体增长35.90%。

而在股东应占溢利方面，华润啤酒则交出22.3%的大幅增长，更高于销量和营收增幅。

继续向上，华润啤酒在今年上半年的“次高档以上啤酒销量”达到144.4万千升，同比提升26.45%，其中喜力品牌系列增长近60%。目前，“次高档以上啤酒销量”在华润啤酒总销量中占比已达22.0%，比2021年同期增长6.22个百分点。

从产量、营收，到股东应占溢利、结构，再到高端化代表品牌，华润雪花的增长幅度，便形成了一个阶梯型递进的结构。

这个阶梯型结构，代表了以品牌力拉动结构性增长，进而扩大规模性优势的典型方式，是华润啤酒“决胜高端”的成效显现，是高质量发展的样本模型，也是华润啤酒巨大增长空间与潜力的标志。

侯孝海表示，啤酒作为提升生活品质重要消费品，将呈现高端化、经济型双轨并进的发展趋势，“高端化增长，经济型复苏，我们就要两手抓，高端增长，底部巩固，这是华润啤酒的基本策略。”

在此，有一个非常值得注意的变化，即侯孝海提出“均好”，从此前的集中火力攻打高端，到高端化、主流酒同步加强，与“阶梯型”增长模式相印证，我们可以推论，这并非“高+低”“1+1”式的简单补充，而是华润啤酒高端品牌建设取得实质性突破，形成了品牌高位驱动的全面增长新局面和新模式。

华润啤酒方面表示，今年下半年，增长仍是第一策略，包括做大规模，提升质量，夯实底部，适度调整价格，精益费用、精准管店等，旨在“进一步巩固竞争优势，延续上半年发展态势，实现全年均好增长”。

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实现“均好”的三大新优势

矩阵化、全国化、品牌化

在本次半年报中，华润啤酒首次公布了白酒业务板块的业绩表现。

公告显示，2023年1月10日华润啤酒完成贵州金沙窖酒酒业有限公司股权转让的交割，贵州金沙自交割日起已成为华润啤酒的间接非全资附属公司，并纳入华润啤酒的财务合并范围。2023年上半年，华润啤酒的白酒业务营业额及未计利息及税项前盈利分别为人民币9.77亿元及人民币7100万元。

作为华润啤酒实现“新世界”的战略板块，其对白酒业务的规划打造，以及与啤酒业务之间的双向赋能，同样传递出重要的长期讯号。

结合半年报内容及市场一线调研情况来看，华润啤酒已形成面对新世界的三大新优势。

矩阵化优势

在华润啤酒旗下包括啤酒、白酒的产品组合，都形成了更适合新世界消费需求特征的供给结构。

啤酒方面，华润雪花的新时代高端品牌群“喜力+勇闯天涯superX+纯生，以及其他产品”已经打造成熟，市场表现扎实，同时稳定中档，夯实底部；

白酒方面，同样已显现矩阵化优势，景芝白酒推出芝香·真年份系列和景阳春“活力虎”新品，金沙酒业在摘要、金沙回沙的基础上，推出金沙小酱，金种子形成了馥合香“馥”系列、头号种子的主力产品线，均呈现高端品牌引领，中档和底部放量的结构设计。

以福建平潭为例，在这样一个旅游发达，高端消费氛围浓厚的标志性市场，华润雪花充分发挥矩阵优势，抢占了市场主导地位。

平潭品酌贸易有限公司总经理林雄金介绍，华润雪花已占据当地高档酒消费的70%份额。其中，喜力凭借国际化品牌与强大的产品力，配合市场精细运作，实现高端领先和更强的市场话语权，带动主流酒，广泛渗透二批和终端，最终建立了稳固的全域市场优势。

可见，均好既是目标，也是方法，均好发展，是更适应华润啤酒市场发展新局面的一种有利模式。

全国化优势

无论从自身发展的横向对比，还是行业竞争的横向对比看，华润啤酒的全国化布局优势均更加显著。

本次半年报显示，华润啤酒东区、中区及南区的营收占啤酒业务营业额的比重分别为47.26%、27.90%及24.85%。尽管南区占比较低，却在本报告期内交出最高的增幅表现。

如果将华润啤酒在各省产能做一个排序，就会连接得到一条非常平滑的曲线，从四川、浙江、安徽等200万千升级市场，到辽宁、河北、广东、江苏、湖北、河南等百万千升级市场，到黑龙江、贵州、山东等50万千升以上市场，直到华北、西北、华南的多个数十万千升省级市场，华润啤酒的全国化市场布局显著区别于竞品，领先于行业，有望在未来发展中占据更大战略主动。

品牌化优势

喜力啤酒在报告期内近60%的增长，是一个极具代表性的现象——这标志着其品牌效应进一步释放，加速成为头部级、主流级品牌。

在喜力啤酒国际化品牌力的背书之外，这也充分印证了华润啤酒具有非常强大的品牌化能力，从塑造品牌，到推广品牌，到消费转化，这种能力或将在其品牌矩阵内制造更多的强劲增长点。

半年报显示，除喜力之外，雪花纯生、勇闯天涯superX、老雪等都呈现较突出增长，这在很大程度上，也是品牌力持续和充分打造的结果显现。

以安徽市场为例，勇闯天涯superX在现饮、非现饮场所持续推进广覆盖，形成浓厚品牌氛围；聚焦打造形象街区，作为品牌消费样板，有力促进动销；常年开展“小篷车”市场活动，深耕下沉市场，形成的品牌穿透力。

雪花纯生在安徽追求高覆盖，提出“有勇闯的地方就要有纯生”，实质上是逐步强化品牌认知，引导消费升级，并通过“大堆头”“百箱店”等动作，配合精准、动态的动销库存管理，实现雪花纯生的市场活力和动力。

老雪在安徽的市场动作密致，通过聚焦烧烤、龙虾、夜宵等具有烟火气的终端场景，拉近与消费者距离，“老友局”、老雪飞行队、千人试饮计划等品牌动作的密集实施，快速释放出老雪的品牌能量。

这是清晰可见的品牌化能力，是快速、深度启动品牌市场的能力，而在华润啤酒的强大品牌矩阵中，还有“醴”为代表的更多可能性，更包括景芝、金种子、金沙等白酒优质品牌资产。强大的品牌化能力+优质品牌矩阵，可以说构成了华润啤酒均好发展、长期增长的极大确定性。

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从“新世界”到“均好”

是进一步追求高质量发展

决胜高端的“3+3+3”战略，走到了最后的关键三年，华润啤酒却提出“均好”，是要走回头路吗？

我们认为，这正是华润啤酒高端化战略进程超前，并进一步追求高质量发展的确切讯号。

2017年，华润啤酒已占据国产啤酒销量榜首12年，登顶全球啤酒销量第一也已有七个年头，在规模优势十分显著的情况下，寻求结构性提升，增强盈利能力，成为华润啤酒的战略方向。

这一年，便成为华润啤酒的高端化战略元年，当年提出“3+3+3”发展战略，即2017年至2019年要“质量增长、转型升级、创新发展”，2020年至2022年要“决战高端、质量发展”，2023年至2025年要“高端致胜、卓越发展”。

回到2023年的这份半年成绩单上，在市场消费能力尚未充分释放的挑战环境下，华润啤酒用一个“阶梯型”增长，表明其“高端致胜”进度超前，目标在握。

当高端致胜之后，华润啤酒的下一个战略方向是哪里。

如侯孝海所言，“新世界”承载着推动华润啤酒不断改变、不断进步，同时不断塑造更强竞争力的使命。华润啤酒不会止步于高端致胜，而必将锁定新的战略方向，追寻新的挑战目标。

2022年，高层明确提出，要“完善中国特色现代企业制度，弘扬企业家精神，加快建设世界一流企业”。

明确一个目标——建设具有华润特色的世界一流国有资本投资公司。

确定两大业务方向——“大国民生”和“大国重器”。大国民生是华润业务的基石和根据地，大国重器是华润业务的未来和新大陆。

实施四个重塑——按照战略组织文化一致性要求，用好价值重塑、业务重塑、组织重塑、精神重塑四大途径方法。

提升六大能力——资金募集能力、投资管理能力、产业发展能力、监督管理能力、资产退出能力和共享服务能力。

如何打造“具有全球竞争力的世界一流酒类企业”，如何服务“大国民生”，为人们美好生活需求创造更大的价值，如何从“战略-组织-文化”的内涵建设上树立全球酒业一流标杆……

答案可能是另一个“3+3+3”，或许更长。

但在“均好”提出的同时，云酒头条（微信号：云酒头条）发现，华润啤酒已经迈出脚步。从和喜力达成战略合作，到入局白酒，开启“啤白双赋能”；从内部组织再造，建立华润雪花、华润酒业两大事业部，到引领酒业，开启进入“新世界”……

在AIIC 2022酒业创新与投资大会期间，作为特邀联合发起人，侯孝海表示，当下是一个呼唤创新、追求创新并加速创新的时代，“在创新与投资的赛道上，华润啤酒是坚定的践行者。”

华润啤酒不止于“高端致胜”，更有一个行业龙头的视野和格局、思考和行动，这是一个优秀企业，对于高质量发展的持续不断追求。

华润啤酒的上一程，带给酒业深刻影响；而它的下一程，更加值得期待和关注。

*图片来源：华润啤酒