当洋河迈进“300亿时代”

4月25日晚，洋河股份发布2022年年度报告。报告期内，公司实现营业收入301.05亿元，同比增长18.76%；净利润93.78亿元，同比增长24.91%。

自2017年，洋河实质性迈入200亿元门槛（当年实现营收199.18亿元），用时5年，洋河正式迈进“300亿时代”。毫无疑问，这是一个值得铭记的、有着里程碑意义的时刻。

同日发布的2023年一季度报显示，洋河一季度实现营业收入150.46亿元，同比增长15.51%；净利润57.66亿元，同比增长15.66%。

充满活力的增速数据，也让“300亿时代”的洋河，能否延续行业惯例，实现高质量发展新跨越，有了更多积极的期待。

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洋河年报有哪些看点？

跨越300亿的喜人成绩单背后，洋河2022年报还有很多细节值得关注。

一是营收增速、净利增速重回高点，超越2018年。

2021年，洋河实现营业收入253.5亿元，同比增长20.14%。继2021年洋河营收增速重回高增长通道之后，2022年，洋河净利增速也重回高点，达到24.91%，高位双增长趋势尽显。

值得一提的是，2022年净利增速也超过调整之前的2018年。2018年，洋河营收实现241.6亿元，同比增长21.3%；净利润为81.15亿元，同比增长22.45%。

二是梦之蓝M6+显著领跑高线次高端，产品结构稳步优化。

年报显示，2022年，洋河出厂价≥100元/500ml的产品，主要代表有梦之蓝手工班、梦之蓝M9、梦之蓝M6+、梦之蓝水晶版、苏酒、天之蓝、珍宝坊（帝坊、圣坊）、海之蓝等中高档产品实现21.87%增速。

围绕“产品做精、结构优化、规模做大”的理念，报告期内，洋河推出梦之蓝手工班（大师），升级海之蓝、生态苏酒、帝坊等产品，梳理淘汰218个SKU，巩固梦之蓝M6+战略主体地位，加强梦之蓝水晶版消费者培育，不断做大海之蓝规模，产品矩阵进一步优化。

国海证券此前在研报中分析，自2019年，洋河将品牌营销、资源投入重点聚焦次高端价位后，梦之蓝M6+规模显著领跑600元次高端价位。并且，随着扩容趋势加速，洋河将充分从分化的高线次高端价位受益，完成动能转换，完成到500亿规模的跨越。

据悉，洋河拥有7万多个规模发酵窖池，分布于三大生产基地（洋河、双沟、泗阳），拥有20万吨白酒产能，其中约有60%达到优级以上，并拥有100万吨左右的原酒储存能力。

国海证券分析认为，次高端及高端白酒未来将进入产能为王，重资产竞争时代，洋河优质的基酒产能及储酒能力，足够支撑其在次高端、高端进一步展开布局。

三是省外大增23.66%，线上直销收入近4亿。

2022年，洋河省内、外市场，均实现两位数增长。其中，省内实现营收133.21亿，同比增长15.28%；省外实现营收161.79亿，同比增长23.66%，并且省外营收占比进一步提升，达到了54.8%。

按渠道分，批发经销实现营收291.07亿，同比增长19.91%；线上直销3.93亿，同比增长7.68%。

另外，对比2021年的经销商数量变化，随着优化经销商结构和深入全国化布局，2022年洋河经销体系已经基本稳定，未来可以期待“大商、优商、好商”即将带来的洋河高质量增长。

四是研发投入2.54亿，多个项目实现应用。

2022年，洋河科研投入2.54亿。年报中，洋河详细介绍了“基于大曲特征风味提升的微生态调控技术研究及应用”“年轻化、个性化、时尚化产品研究”等项目。

其中，“年轻化、个性化、时尚化产品研究”，洋河预计，其将“完成白酒外新品酒饮的技术储备，为公司多元化战略提供支撑助力”。

该项目已经于2022年11月成功开发。在成都春糖期间，洋河发布微分子产品，定位“轻白酒”，旨在满足年轻一代酒类消费新需求。此外，洋河的“梦犸酒馆”也是白酒外新品酒饮的生动实践。

五是一季度增速超15%，全年可期。

2023年一季度，洋河营收、净利仍实现了超15%的增长速度。

值得注意的是，2023年以来，洋河在巩固蓝色经典系列，进一步推高梦之蓝的基础上，打响名酒复兴战，推出“洋河大曲（经典版）”“敦煌”系列产品，同时以微分子布局年轻市场，另外贵酒世家的高端品鉴会也多地开花......“双名酒、多品牌、多品类、全渠道”发展战略的全盘布局下，洋河2023全年可期。

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当洋河迈进“300亿时代”

300亿，在白酒行业，是比50亿、百亿更重要的分水岭。龙头企业们已经用实践证明，300亿的跨越之艰难，但也在用实力诠释，迈进300亿之后，境界从此不同。

以茅台与五粮液为例，2015年茅台实现营业收入334.5亿，此后5年时间，茅台营业收入分别为401.6亿、610.6亿、772亿、888.5亿、979.9亿；五粮液在2017年成功突破300亿营收之后，此后迅速实现了多级跳，连续三年每年递增100亿，去年冲刺到573.2亿元，进入了高质量发展新阶段。

2022年，面对复杂严峻的宏观环境和极具挑战的市场竞争，洋河加快发展、加大转型、加速跨越，实现了“稳中求进、进中有优”的高质量增长。

在此背景下，洋河的“300亿时代”无疑更具看点。打开300亿通道之后，洋河将实现怎样的跨越？云酒头条（微信号：云酒头条）将持续关注。