主动调整，看见水井坊穿越周期的韧性

7月14日晚，水井坊发布2025年半年度业绩预告。

业绩预告显示，2025年半年度，水井坊预计实现营收149780万元，实现归母净利润为10541万元，扣非净利润为4849万元；公司预计销售量与上年同期相比增加543千升，同比增加14.54%，销量全部来自中高档酒。

2025上半年，中国酒业仍处于深度调整期。尤其在第二季度，商务宴请和宴席等传统消费场景持续承压，市场恢复节奏放缓。在行业深度调整下，水井坊销售量增加，体现出强大的品牌韧性与战略调整的前瞻性，有多重意义。

市场端，水井坊在行业深度调整期实现中高档酒销售量增长，说明其品牌在中高端市场具备较强的吸引力和认可度，能够在消费需求收缩的环境中抓住市场机会，印证了其市场定位和产品竞争力的稳定性。

渠道端，水井坊的销量增长并非依赖简单的渠道压货，而是主动调整渠道策略，控制价格体系，体现出其渠道布局的合理性和渠道管理的有效性。在传统消费场景受限的情况下，能通过渠道的灵活调整实现产品动销，反映出企业对渠道的掌控力和渠道生态的健康度。

同时，水井坊的表现为行业提供了一种应对调整期的思路。即在行业整体承压时，通过坚守品牌价值、优化战略方向，依然可以实现结构性增长，这也说明白酒行业虽然处于调整阶段，但仍存在差异化的发展机会。

当前，中国酒业的调整仍将继续。中国酒业协会发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》认为，当前白酒行业正处于新一轮政策调整期、消费结构转型和分化期、存量竞争的深度调整期的“三期叠加”局面，分化将进一步加剧。

水井坊的挑战，在于如何将长期的战略投入持续转化为竞争优势；机遇则是在行业不断出清的压力下，保持了高端、次高端产品销售结构性增长，拓展了市场份额，有望持续突破。

水井坊在调整期的韧性也说明，在这场“剩者为王”的博弈中，唯有真正以消费者为中心、以品质为根本、以创新为驱动的企业，才能在周期波动中实现可持续发展，进而穿越周期。