近期,稳增长、促销费政策频出,利好信号传递至白酒股市。


7月25日,白酒板块持续走强,当日开盘即表现活跃,包括珍酒李渡(6979.HK)在内的21只白酒个股全线飘红。


从7月19日-7月31日,珍酒李渡在交易日内连续实现上涨,涨幅领跑所有白酒个股。其中7月25日涨幅一度达到7.52%,成交额达到1.27亿港元。


截至8月3日收盘,珍酒李渡收盘价10.1港元/股,上涨7.56%,依然大幅领跑,成交额8039.48万港元,总市值达到330.4亿港元。


今年上半年,国内酒水市场复苏低于预期,库存高企、动销缓慢等成为行业热议话题。在此背景下,珍酒李渡依然表现出稳定的增长态势,价值潜力持续释放,展现出强劲的综合实力。



基本面扎实

长期价值凸显


“前几天刚刚入仓,今天就涨了”“哭了,早知道涨得这么猛上周就多入手一些了”……在珍酒李渡股吧中,投资者们的讨论十分活跃,对珍酒李渡的看好也溢于言表。


一个企业能够被投资者广泛认可,核心因素往往看两个方面:一是企业是否具备扎实的综合实力,即其基本面;二是企业是否有可期待的增长潜力,即未来的确定性。



从基本面来看,珍酒李渡可谓之“多边形战士”,品牌故事可以概括为“1234”


珍酒李渡旗下旗舰品牌贵州珍酒,创建于1975年,其诞生过程颇具传奇色彩,被誉为“中国白酒一号工程”,1985年根据方毅副总理“酒中珍品”的题词而定名珍酒,并


在1988年成为“贵州三大酱香品牌”和“中国四大国宴白酒”。


今年4月,珍酒李渡成功登陆港股,一举打破了国内近7年无白酒企业上市的局面,成为“港股白酒第一股”,同时也成为名副其实的“中国酱酒第二股”,凸显了珍酒李渡的强劲实力与稀缺属性。



除了贵州珍酒,珍酒李渡旗下拥有的李渡、湘窖及开口笑三大地方知名白酒品牌,同样底蕴深厚。


上述四大品牌构建起珍酒李渡三级增长引擎——以次高端酱香型白酒为主的旗舰品牌珍酒是主要增长引擎;以次高端以上级别兼香型白酒为主的李渡为第二层增长引擎;湖南地区的领先品牌湘窖和开口笑作为可持续增长引擎。



来自方正证券的研报显示,在产品结构的持续升级中,四大品牌销售收入占比不断提升。2022年集团收入中,四大品牌收入贡献分别约65%、15%、12%、6%,四大品牌合计收入贡献达98%以上,形成了多样立体化、多香型的品牌矩阵。


从品牌势能来看,据弗若斯特沙利文数据显示,2021年,珍酒李渡在中国所有白酒公司中排名第14位,其中贵州珍酒市占率位居酱香白酒行业第5



放眼整个白酒行业,同时拥有如此丰富的品牌,有如此齐全的香型,有如此完善的产品体系,有20年以上的行业积淀,同时又是港股白酒第一股,珍酒李渡的丰富性、特殊性,在行业中独树一帜。


而在团队上,珍酒李渡集团创始人吴向东拥有近30年的行业经验,具有众多成功创业记录。其带领的团队资历丰富具备扎实的专业知识,带领企业不断向前。



当然,贵州珍酒的产能实力也不容忽视,这是珍酒李渡的最强劲的基本面之一。仅以贵州珍酒为例,2022年,珍酒投产下沙3.5万吨,产能实力已经是名副其实的贵州酱酒前三。


这些综合实力,反映出珍酒李渡当前扎实的基本面,其长远的价值也由此凸显。



持续做加法

夯实未来确定性


再来看珍酒李渡的未来增长潜力。


一个企业有没有未来,其发展有没有确定性,值不值得长期关注和持有,可以从一个基本纬度来看,即企业近期的动作是在做加法还是减法。


疫情发生以来至现在,行业环境确实对众多中小白酒企业不友好,很多企业面临淘汰。今年以来,一些大品牌也开始谋求降本增效,通过收缩产品线、缩减广告投入、停止招商等节约成本,提升企业经营利润


而反观珍酒李渡,却一直在做加法,品牌建设上持续投入,产能上持续夯实,市场上持续深耕,营销上持续发力。形成了月月有声音、时时有落地的珍酒李渡势能。


比如在营销上,旗下贵州珍酒一方面通过“美食+美酒”的沉浸式四季品鉴会,为消费者营造极致品鉴体验;另一方面,加强与知名KOL深度合作,强调圈层引领团购驱动,赋能品牌到销售的转化


▲珍酒亮相任泽平年中秀

今年6月,珍酒邀请知名经济学家任泽平到珍酒参观,任泽平对珍酒给予了极高的评价。其后,珍酒携手任泽平“点燃希望·2023年中国经济十大新机遇”年中大秀,以品牌合作伙伴的身份,收获了大量关注,让珍酒的品牌影响力、知名度、美誉度进一步提升。


不仅如此,珍酒与著名中英文脱口秀演员、千万粉丝大V北美崔哥的合作,也让珍酒品牌在海外华人华侨心中扎根,“贵州珍酒 天长地久”已经成为其举杯欢聚时必喊的口号。


在全国市场布局上,珍酒持续深耕核心市场积累品牌势能,加强重点市场精细化运营提升份额,孵化有酱酒氛围和基础的培育市场。去年逆势扩招2000余名销售人员,为场景复苏后的销售推广做足了前置性准备。



产能上,珍酒预计2024年将增加1.66万吨产能,实现总产能5万吨的突破。预计“十五五”期间产能将达10万吨,储酒40万吨,以长期主义为珍酒李渡构筑起坚固的护城河


多维度的动作,让珍酒李渡的热度持续保持在高层面,吴向东本人的一些演讲内容,频频成为行业热议的话题,就是典型体现。


这样充满活力、充满劲头的珍酒李渡,自然能够赢得关注者对其未来的普遍看好。



送上高评价

证券机构普遍看好


珍酒李渡在资本市场的特殊性,决定了其业绩、股价和市场情况自然受到各界关注。


而作为嗅觉最敏锐的观察者和投资者,证券机构们对企业的关注度和评价,往往更能直观地说明问题。


云酒头条(微信号:云酒头条)注意到,近一个月以来,珍酒李渡至少获得10份券商研报关注,其中方正证券、东方证券、华创证券、中金公司、德邦证券等机构,均给予买入、跑赢行业、强烈推荐等评价。


方正证券发布研报称,珍酒李渡集团整合四大品牌三种香型,作为稀缺港股白酒标的,多品牌业务布局为公司提供业绩强劲增长驱动力,受益转酱及次高端及以上扩容趋势,有望受益于行业格局改善红利,盈利弹性具备释放空间



同时,方正证券还给予珍酒李渡“强烈推荐”评级的投资建议,并预测珍酒李渡将于2025年迈入百亿阵营。


据德邦证券研报,自今年3月以来,珍酒李渡渠道端回款始终保持着良好的增长态势,回款同比增长20%,4月份趋势延续,3-4月同比增长30%,5月份回款增速再创新高。研报提出,酱酒品牌中,珍酒的品牌故事深入人心,从2022年实施的减压去库存、精细化服务、消费者建设等经营策略来看,珍酒李渡管理层的优秀能力毋庸置疑,将持续为珍酒李渡的长期发展保驾护航


“珍酒李渡高端酒量价齐升、中档酒筑牢塔基持续贡献增量,下半年低基数叠加旺季催化下,公司经营更加从容,任务完成确定性仍高。”华创证券也表达了对珍酒李渡的看好。



而在云酒头条看来,随着近年来行业越来越向头部集中,马太效应明显,珍酒李渡拥有独特的品牌力、完善的品牌矩阵和广而密的销售布局,精准洞察消费升级趋势,在行业竞争中具备持续发展的先机和定力


从4月上市至今,珍酒李渡能够持续获得市场关注,得到投资者广泛认可和投票,充分印证了公司强劲的基本面,其未来被多领域看好。


近期,高层出台支持民营企业发展的相关政策,这对珍酒李渡这样的大型集团来说,无疑是重磅利好。


后续,随着资本市场对白酒板块投资热情的加速回归,叠加业绩稳步向上,业内人士认为,珍酒李渡或将爆发更大的市场价值和行业价值,将为投资者带来更多期待。


*图片来源:珍酒李渡;本文仅做讨论,不构成任何投资建议

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