茅五领衔推百亿级基金，酒业在培育什么新质生产力？

近日，关于四川普什产业发展基金合伙企业（有限合伙）成立的消息，引发行业内外持续关注。

工商信息显示，该企业由四川省宜宾五粮液集团有限公司、宜宾五粮液基金管理有限公司共同出资成立，出资额总计为100.1亿元。其中五粮液集团认缴出资额为100亿元，五粮液基金认缴出资额为1000万元；执行事务合伙人为宜宾五粮液基金管理有限公司，经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。

出资超百亿，酒业的话题风向再次聚往“基金”二字。

2023年5月，茅台发布公告称公司拟出资参与设立两支产业发展基金，分别是茅台招华（贵州）产业发展基金（有限合伙）和茅台金石（贵州）产业发展基金（有限合伙），合计规模达百亿元。

近年来，酒企成立基金并跨界投资案例井喷，这些基金重点流向哪些领域，会否成为2024行业一大看点？

█ 投资多与科技相关

云酒头条（微信号：云酒头条）梳理发现，头部酒企的投资方向不少都与科技相关。

以四川普什产业发展基金合伙企业为例。有业内观点分析，从公司名称来看，该基金投向或许与五粮液集团下属全资子公司四川省宜宾普什集团的相关产业有一定的关联。

普什集团官网显示，公司成立于1998年，现已发展成为一家涉足新包装、新材料、智能制造（绿色动力）、新能源汽车（动力电池）的高科技企业集团，共有全资、托管、控股、参股公司31家。

前述于2023年5月成立的茅台招华（贵州）产业发展基金（有限合伙）和茅台金石（贵州）产业发展基金（有限合伙），合计规模同样达到百亿元。两支基金的投资方向，包括但不限于新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、大消费等领域的投资机会。

四个月后的2023年9月，天眼查信息显示，茅台科创（北京）投资基金合伙企业（有限合伙）（下称茅台科创）成立，出资额2亿元人民币，合伙人包括茅台集团与茅台（贵州）私募基金管理有限公司，并已参投贵州珈硅能源科技有限公司。

对于科技的重视，早已深入酒企发展战略之中。从茅台明确数字化是效率变革和模式创新的重要手段到五粮液加大科研投入；从洋河官宣将始终以“科技创新+设计创新”双引擎融合驱动产品创新到泸州老窖的以科技推动企业转型升级……

但与酒企自身工艺革新、数字化、智能化等技术升级不同，将先进技术作为企业投资方向，意味着更具前瞻意义的跨界布局，是企业高效构建第二曲线的重要一环。

█ 跨界涉足多领域

在科技以外，酒企成立基金并跨界投资的领域正不断丰富。

茅台基金投资的公司先后有稻源科技、嘉美包装、衣拉拉、李子园、天宜上佳、中国盐业、万凯新材、新巨丰、白家食品、锅圈食品、匹克中国等。其中嘉美包装、李子园等多家公司已上市。

2023年，泸州老窖与四川泸州市国资合作设立约10亿规模的产业引导基金“泸州市壹期产业引导基金合伙企业（有限合伙）”，后又与国泰君安举行战略合作协议签约仪式，共同探索共建产业基金、并购基金。

百亿俱乐部新晋成员今世缘也曾多次涉足基金投资。2023年，今世缘出资1.5亿元投资入伙南京华泰金斯瑞生物医药创业投资合伙企业。该基金管理人为“华泰紫金”，主投医疗健康、生命科学技术等领域。更早前，今世缘全资成立投资子公司，并于2022年入股“淮安高投毅达创新创业投资基金贰号（有限合伙）”。

酒企的基金投资动作远不止于此。2023年1月，洋河股份发布公告，以自有资金出资30亿元设立全资子公司，并与专业投资机构共同投资，并已在中国证券投资基金业协会完成备案；古越龙山则宣布与杭州大头投资管理有限公司设立产业基金，古越龙山出资人民币2900万元，占基金规模96.6667%，围绕黄酒产业和业务拓展展开投资……

从大消费到医疗健康，酒企们对于设立基金投资的领域并不设限，不仅有利于增厚企业收益，为投资者争取更多利益，同时也是其多元化、综合性发展的尝试。

█ 触达新质生产力的“优势通道”

酒企“跨界”搞投资，是否将成为酒业趋势？这要从企业为什么设立基金说起。

投资布局基金，有利于企业盘活闲置资金，提升资金收益率。以茅台为例，多年来茅台业绩稳定增长，现金流充足，2022年年底，贵州茅台账面现金及现金等价物余额为1523.79亿元，占比净资产（2049.65亿）的74.32%。资金规模大，但长期以来收益率并不高，本次投资产业基金就是一次积极的尝试。

借助产业基金，企业可以促使上下游产业链协同发展，在获得资金收益的同时，还可以强化现有护城河，无疑是一举两得。

有投资行业人士分析，从行业宏观环境来看，白酒企业在现金流相对充裕的情况下，尽可能探寻多元化发展之路，通过投资参与新兴行业寻求增长空间，也是一种不错的方式。

也有投资者认为，白酒行业正处深度调整阶段，变化仍在继续，酒企在探索新增长曲线的过程中，尝试设立基金投资，借助专业投资机构的优势，提升资金的收益率不失为一条“创收”新路径。但对于中小企业而言，仍需量力而行，避免主次颠倒。

可以肯定的是，无论处于哪种原因，稳定的增长使得头部酒企们看得更远。而酒企对于新兴领域的关注和投资，对于行业激活和培育新质生产力，也有着重要意义。

众所周知，2023年以来，以大数据、云计算、人工智能、绿色低碳等新技术，与数智化机器设备、新能源、新材料等新要素紧密结合，诞生了更多新的生产力形态，由此形成的新质生产力，对各行业都将产生变革与影响。围绕上述领域展开投资，酒业与新技术、新要素领域的关系愈发密切，有望成为行业引入和发展新质生产力的重要通道。

以绿色低碳技术为例，2023年11月，茅台集团召开党委会并明确提出，将加速引进一批节能减排、碳捕获等方面的先进技术，推进绿色低碳科技创新，充分挖掘白酒行业在绿色技术、数字化方面科技创新的潜力，不断开发新的功能优化体验等，积极开辟发展新领域新赛道，实现从“发现美”到“制造美”的科学拓展，形成茅台高质量发展的新质生产力。

随着对私募基金的投入和运营，酒企对于新质生产力的研究与实践也将进一步铺开，由此开辟的新赛道、新格局，或将成为影响行业未来走向的关键趋势。