满负荷复工复产，五粮液提前布局迎消费反弹

目前，五粮液全面复工已1月有余，率先开启满负荷生产。一手抓疫情防控，一手抓高质量高效率复工复产，为保证全年营收保持两位数以上的增长，五粮液正快马加鞭抢时间。

一方面快速响应消化不利影响，一方面为可能出现的补偿性消费提前布局，五粮液在生产端和市场端的表现，可以用“双优”来形容。

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快马加鞭，满负荷生产

自2月3日开始，五粮液各板块就已陆续复工，2月10日宣布全面复工复产。

2月13日，五粮液酿酒生产全面实现满负荷生产，带动玻璃、印刷、塑胶瓶盖等配套产业100%复工复产。此外，自疫情发生以来，五粮液部分重点工段、包材配套子公司持续生产，安吉物流坚持为重点市场节点配送。

在此期间，五粮液聚焦白酒核心板块，在疫情防控中推动竣工项目加快投产、在建项目复工和新建项目开工。

为有序推动复工复产工作，五粮液出台《关于加快满负荷生产的通知》，有重点、有计划地科学组织复工，积极推动达产满产。

3月11日，央视两档栏目连续播出五粮液集团复工的有关报道，称五粮液集团复工复产工作取得积极进展，成效明显。目前，五粮液集团酒业主业复工面100%，多元产业复工面90%，各项生产经营工作稳步推进，且日产量逐步恢复至疫前水平。

满负荷生产的同时，疫情防控工作同样不放松。按照五粮液集团公司党委书记、董事长李曙光的要求，五粮液集团各单位复工复产必须做到五个到位：防控机制到位、人员管控到位、物资保障到位、消毒管理到位、宣传引导到位。

可以说，在生产端，五粮液已经勒紧了弦、加足了马力。

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满负荷生产背后，是市场表现健康

满负荷生产，不仅标志着生产端实现有序运转，更意味着五粮液当前市场流动性向好，库存处于健康水平。

市场调查显示，疫情对五粮液春节前消费基本没有影响，今年1月渠道备货、动销情况好于预期，经销商库存保持在10%左右，核心终端动销达80%左右。

2月18日，针对疫情后可能会出现的补偿性消费情况，五粮液复工后首批产品从宜宾发出，向全国各地低库存分仓补货，为市场复苏做准备。目前，五粮液产品已发往华东、华南、华中、华北、西南、东北、西北等各区域市场。

而满负荷复工复产，则客观证明了目前五粮液市场流动和库存情况健康，并且市场有较大需求。

中金公司表示，疫情对白酒消费场景造成阶段性影响，但不改变行业成长逻辑和方向。高端白酒是具备强社交属性的精神产品，需求刚性，五粮液基本面会随着疫情好转而迅速恢复。

华创证券也认为，五粮液经营层面将稳步改善。其指出，白酒行业进入品牌制胜时代，高端白酒格局已定，公司仍有较大量价成长空间，高端龙头更为比拼经营稳健性。此外，公司经营改善后续仍有诸多看点，包括数字化营销变革、渠道持续下沉及消费者建设等，渠道品牌势能积累在途，后续正反馈可期。

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精准有效施策，生产、市场“双优”

3月4日，中共中央政治局常务委员会召开会议，会议强调，要把复工复产与扩大内需结合起来，把被抑制、被冻结的消费释放出来，把在疫情防控中催生的新型消费、升级消费培育壮大起来，使实物消费和服务消费得到回补。

面对疫情后可能的消费反弹，五粮液同时在生产端和市场端提前布局。回顾这一个多月的主要动作，五粮液是如何同时做到两端表现健康的呢？

全面复工第二天，五粮液便立即召开了为期五天的2020年营销工作网络培训会，一方面旨在降低疫情感染的风险，一方面为打好白酒市场的保卫战积极准备。

早在2月初，李曙光连续三次召开专题会议，研究部署企业发展工作，提出2020年要在坚持“稳中求进，一管控三强化”基础上，加强计划、渠道、结构“三个优化”，加快机制、团队、数字化“三个转型”。

紧接着，五粮液智慧零售体系建设的首项成果五粮液“云店”平台上线测试，近期将正式上线。

目前，五粮液已先后出台了一系列帮扶经销商的精准政策。

2月16日，五粮液下发《关于精准施策、不搞一刀切，切实做好近期市场重点工作的通知》，强调各营销战区要结合疫情形势，重点抓好市场调研与分析、优化计划配额、加快市场费用核报、及时兑现终端积分奖励以及切实加强客户服务等5项措施，科学施策，精准扶持有不同需求的经销商。

五粮液的快速反应、精准施策，一方面在疫情防控下保证了高效高质复工复产，一方面给了经销商“定心丸”，提振市场信心，内外共同发力，保障既定经营目标。

太平洋证券指出，五粮液不回避当前疫情对市场的影响，客观评估，科学、积极的应对，快速出台细化、实操性强的政策，有助于减轻渠道资金压力、提升渠道信心，同时提前着眼于疫情过后的市场机会，做好准备。