汾酒三季报，呈现三个“高增长点”

白酒行业深度调整之下，“汾酒速度”的含金量仍在不断上升，并持续成为行业发展的重要推力。

10月30日，汾酒发布2024年三季度报告显示，公司前三季度实现营收313.58亿，已接近2023年全年营收规模，同比增长17.25%；实现净利润113.50亿，超过2023年全年净利润规模，同比增长20.34%。从营收来看，汾酒位列白酒上市公司前三。

在业内人士看来，行业低迷背景下，汾酒前三季度营收、净利润延续高速增长，发展含金量更足，含新量更高，尤以可持续性和成长性而备受关注。

从行业层面来看，“汾酒速度”的含金量不仅体现在逆势增长，更在于其在酒业转型升级中的示范性日益凸显。

汾酒党委书记、董事长袁清茂曾强调，“三分天下有其一”是汾酒复兴的阶段性目标，但不只是销售收入进入前三，而应该是全方位、高质量的，重要经营管理指标都要进入前三位，同时要带动整个清香品类成为白酒市场的快速增长极。

汾酒2024年三季度报告，正是其全方位、高质量发展的证明，并从产品端、渠道端、市场端呈现三大“高增长点”。

从产品结构来看，前三季度，汾酒包括青花汾酒在内的中高价酒类实现销售收入226.14亿，同比增长14.26%；其他酒类销售收入86.38亿，同比增长26.87%。中高端产品的持续增长和全价格带的增长，进一步彰显汾酒矩阵化的产品优势，也夯实了汾酒未来发展基础。

从渠道结构来看，前三季度，汾酒代理渠道实现销售收入293.01亿元，同比增长17.44%；电商平台实现销售收入17.72亿元，同比增长35.64%。在持续的“汾酒速度”之下，汾酒核心渠道保持增长，显示了市场拓展成效显著，渠道信心持续增长。

从市场结构来看，前三季度，汾酒省内市场实现销售收入119亿元，同比增长11.58%；省外市场营收193.52亿，同比增长21.44%；省内外经销商共计增长428家。核心市场、优势市场以及长江以南空白市场的快速增长，持续验证了汾酒产品、品牌、市场等层面策略的有效性，也奠定了未来基础。

在业绩增长和产品、渠道、市场结构优化之外，汾酒前三季度在品牌、文化、营销等方面也是动作频频，并取得积极成效。以巨匠汾酒等文创产品发布为例，正为企业建立价值引领的新增长极。

汾酒三季报发布前后，19家白酒上市公司三季报全部发布完毕。

从整体来看，白酒行业增速明显放缓。其背后受宏观经济影响，叠加行业深度调整及转型升级需求，酒类市场需求疲软，渠道信心不足。在这一背景下，汾酒持续跑出“汾酒速度”，创造“汾酒高质量”，含金量凸显。

就在汾酒三季报发布之后，证券机构表达了对汾酒发展的肯定。

国金证券研报提出，汾酒前三季度业绩符合预期，经营质量扎实。目前公司主力产品在渠道及终端的动销势能在行业内领先，汾享礼遇推行下产品市场价格管控相对较优，中期伴随行业景气修复，汾酒腰部及以上产品外拓步伐有望加速，持续推荐。

平安证券研报表示，汾酒前三季度腰部产品与玻汾放量，基地市场稳定增长，青花战略持续推进，看好长期前景。费用整体平稳，盈利能力稳定，长期来看，汾酒深化营销改革，加速渠道拓展。青花汾酒销售亮眼，老白汾、巴拿马等腰部产品亦较快放量，玻汾维持稳健，发展动能充足。

实际上，“经营质量扎实”“动能充足”在汾酒近年来的发展中得到持续体现。

自2017年以来，汾酒已经连续7年保持营收、净利润等核心指标两位数增长。

尤其是自2022年以来，汾酒践行复兴纲领，坚持“四轮驱动、专业运营、夯实基础、防范风险”十六字营销工作方针，推进“酿美酒、储老酒、售美酒”品质纲领，持续推进“抓青花、强腰部、稳玻汾”产品策略，保持“量”增长可持续性同时，推进发展结构的优化与转型。

汾酒在半年度业绩说明会上透露，公司下半年将继续围绕“产品、渠道、品牌”开展科学营销、提质挖潜，推出更多满足市场需求的新产品，逐步推进五码合一新产品的市场导入，抓住重要节点开展品牌传播与渠道推广的协同联动，促进渠道动销的同时，提升品牌忠诚度与美誉度。

对于汾酒来讲，“汾酒速度”的可持续，并非一夜之间出现，而是企业文化与历史底蕴、品牌与发展战略等核心竞争力使然，也是长期坚持转型升级的结果。

汾酒通过文化活化和发展要素效率提升、结构调整努力，确保了企业高质量发展的可持续性，同时培育了更多的增长点，也决定了汾酒行业地位的持续提升。

在履新汾酒之后，袁清茂曾表示，迈过“生存线”，达到“发展线”的汾酒，正面临着“前有标兵、侧有群雄、后有追兵”的处境。如今，以“变”应“变”、以“变”促“进”，汾酒全力以赴走出一条“质”与“量”并重的高质量发展之路，以“汾酒速度”“汾酒现象”“汾酒模式”，成为行业标兵和示范。

实际上，引领行业发展一直是汾酒企业的基因和特质之一。在酒业大师、国家级非遗技艺代表性传承人高景炎看来，长期以来，汾酒对中国白酒产业的推动，尤其是清香白酒的发展，功不可没；作为中国名酒的杰出代表，实至名归。

1915年，汾酒斩获巴拿马万国博览会甲等大奖章，发出中国酒业的国际化先声；1994年，汾酒成为白酒行业首家上市公司，引领酒业现代化发展；2017年，汾酒成为山西省国企改革试点企业，贡献酒业新时代国企改革样本；2022年以来，以复兴纲领为指引，汾酒引领酒业新时代高质量发展……

如今，随着汾酒面向未来发展的诸多举措逐步显现效果，以及自身复兴进程的不断加快，无疑将进一步激发自身穿越周期、实现更高质量发展的内生动力，同时展现行业韧性和潜力，以发展活力和动能，引领消费和推动市场信心回升，更引领行业新时代高质量发展。

这是正发生在汾酒身上的事情，也是汾酒的时代责任。中国酒类流通协会会长王新国强调，在汾酒身上看到了名酒的文化、品质、发展三重使命，在中国白酒高质量、国际化发展的时代课题面前，汾酒仍然扮演着这样的角色。