上年近200亿、一季度105亿，汾酒的增长从哪里来？

“汾酒速度”再次令行业侧目。

4月28日，山西汾酒发布2021年年度报告及2022年第一季度报告。报告显示：

2021年公司实现营收199.71亿元，同比增长42.75%；实现净利53.14亿元，同比增长72.56%。

2022年第一季度公司实现营业总收入105.3亿元，同比增长43.62%；实现净利润37.10亿元，同比增长70.03%。

尽管在本月中旬，山西汾酒曾预告一季度营收约105亿元，但此次季报发布依旧备受行业关注：仅2022年一季度的营收，已超2021全年营收的50%；净利润更是超过了2020全年。

作为清香龙头，汾酒此次财报的公布，表明白酒行业头部之间的角逐已进入白热化，清香龙头与头部名酒地位进一步巩固。多家证券机构也对其表示看好，纷纷给出“买入（维持）”评级。

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105.3亿从哪儿来？

2021年，汾酒的市场表现良好，频频突破既定目标。在此形势下，汾酒在第四季度实施严格控货去库存，主动控制市场节奏，梳理价格秩序，在公司库存创新低、市场秩序等状态良好的情况下圆满收官。

对经营节奏的精准把控，叠加汾酒品牌势能持续释放，推动其2022年一季度实现开门红，达成三个月营收过百亿的成绩。

汾酒方面表示，业绩增长主要系本期产品销量增加及产品结构提升所致。

结合其它业绩数据不难发现，一季度营收净利猛增，与其市场拓展、渠道完善及中高端产品线大幅增长紧密相关。

在汾酒一季度营收构成中，汾酒的省外市场营收66.27亿元，省内市场则为38.54亿元。省内外营收占比约4:6，比例较为合理，但仍有较大的提升空间。

2021年，汾酒“1357+10”全国市场布局深化，成效明显。长江以南市场销售平均增幅达60%以上，亿元市场增至22家，竹叶青酒南方核心市场销售同比增长超120%。汾酒党委书记、董事长袁清茂表示，山西是汾酒的大本营，但仍要把更多发展资源放到省外市场。

渠道方面，汾酒省外经销商数量同比增长30.5%，可控终端数量提升至105万家。同时，汾酒加快推进营销信息化建设、经销商结构优化与分级，营销精细化管理水平大幅提升，渠道和终端掌控能力进一步加强，线上渠道的建设也在稳步推进之中。

这其中，2021营收增幅超90%的竹叶青颇具代表性。今年2月8日，竹叶青产业公司召开2022年营销出征大会，为鼓励竹叶青团队在中高端市场的快速突破，年内将设立三项新的大奖，进一步加速组织与激励的创新。

市场拓展离不开合理的产品体系。袁清茂曾提出，中高端价位带的占位是汾酒“必须强起来、立起来的发展线，是让不得、退不得的生存线”。可以看到，在青花系列中高端产品的引领下，汾酒的产品结构持续上行，构成了成熟的产品矩阵与完善的价位带布局。

浙商证券分析，“十四五”期间，青花系列销售收入复合增速预计可以高于次高端酒收入增速，其收入占比或将增至40%-50%。

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“三分天下”，汾酒有准备

“‘十四五’末进军白酒行业第一阵营，实现三分天下有其一”。这是袁清茂上任后强调的发展新目标。

汾酒仅一季度便破百亿的成绩，是向着既定目标迈出了重要一步。其重点锚定中高端市场、省内外市场与国际化市场的进击方案，也将进一步实施。

具体来说，是以青花汾酒为“领头羊”，稳站清香型白酒高端引领者之位，持续拉升汾酒品牌价值；在进一步夯实山西大本营的同时，紧抓长三角、珠三角等经济高速增长区域以点带面，辐射全国；把握“一带一路”和山西省打造“内陆地区对外开放新高地”机遇，进一步开拓海外市场，聚焦亚太，寻找东盟国家发展新机遇。

此外，汾酒还提出“四个专注”——专注于市场结构优化、产品结构优化、品质提升、管理提升；“四个坚持”——坚持增强战略定力、坚持深挖文化内涵、坚持深化改革、坚持强化风险防控。

业内人士认为，汾酒提出的各项方针、举措，皆是以高质量发展为纲。而高质量的发展，离不开高品质产能的支持。

为此，汾酒于3月17日披露“2030技改原酒产储能扩建项目（一期）”公告，宣布拟投资91亿元建设原酒产储能扩建项目。项目建成后，汾酒预计将新增年产原酒5.1万吨，新增原酒储能13.44万吨。

原酒产、储能力的有效提升，将直接助力汾酒更高质量地发展。

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清香龙头的自我修养

作为清香龙头企业，汾酒的高质量发展，在一定程度上代表了清香型白酒的高质量发展。

云酒·中国酒业品牌研究院高级研究员、正一堂战略咨询机构董事长杨光表示，顶级龙头的价值已经呈现，汾酒应有做大清香产区的意识。如此，才能够发挥清香产区的竞合效应。

事实上，做大清香产区，汾酒早已践行。

在其“12345”营销战略中，“全面推进清香品类的价值传播”是五大任务之一。袁清茂也在履新之初就提到了“大清香时代”的概念，表示“共同开创健康、持续的‘大清香时代’，也是我们所有清香人的共同使命”。

近年来，汾酒在发展过程中，不断地释放品类发展的“汾酒引领”信号，通过品类推介、文化传播、行业标准、市场拓展等各个层面的工作，为清香型白酒的整体崛起注入新动能。比如，汾酒打造的“行走的汾酒”IP，从历史文化、品质、品牌等多个维度传递了清香价值，以期再次实现“清香满天下”。

与此同时，政府层面也表示出了足够的重视。

2022年吕梁政府工作报告指出，吕梁将推动白酒等五大战略新兴产业规模集群发展，规划白酒等五个500亿级产业集群，打造全国最大的清香型白酒生产基地，支持汾酒集团抢占高中端白酒市场，培育壮大“十朵小金花”。

4月21日，吕梁白酒产业发展专班会议提到，要“把吕梁打造成北方最大的国际性烈酒产区”。

在打造过程中，汾酒会承担起引领发展的重要责任，这或许就是汾酒作为清香龙头的“自我修养”。