继续“两位数增速”！“二次创业”的阶段性胜利：五粮液稳健增长

4月27日，宜宾五粮液股份有限公司（以下简称五粮液）发布2020年年报。报告期内公司实现营收573.21亿元，同比增长14.37%；归属上市公司股东的净利润199.55亿元，同比增长14.67%。

这样一份成绩，表明五粮液成功实现“2020年营业总收入实现两位数增长”的年初规划，创造了疫情防控和企业发展双胜利，“十三五”圆满收官。

可以看出，过去的2020年，五粮液的成绩与心态都是“稳”字当头。在2021年，“十四五”开局之年，也是五粮液创新发展、转型发展、跨越发展的关键一年，五粮液稳中求进。

年报中，五粮液披露2021年公司经营目标，仍是“力争实现营业总收入两位数增长”。在五粮液看来，“两位数”，是行业骨干企业平均先进水平的发展速度，也是确保企业发展运行在稳健可持续增长的合理区间。

同期发布的五粮液2021年一季度报告显示，报告期内公司实现营收243.25亿元，同比增长20.19%；归属上市公司股东的净利润93.24亿元，同比增长21.02%。

❶

“二次创业”的阶段性胜利：五粮液稳健增长

从2020年成绩来看，五粮液自2017年启动“二次创业”，从管理、产品、渠道多维度着手，目前已经迎来阶段性胜利。

2017年，五粮液管理层变换后，2018年实施员工持股计划，高管及员工、经销商、财务投资者参与，内部治理激活；2019年第八代五粮液推出，产品焕然一新，同时数字化及渠道控盘分利模式开始推行；2020年是五粮液渠道调整的关键年，从各项指标来看，改革卓有成效。

产品端，截至2020年，五粮液已经形成了501五粮液、经典五粮液、第八代五粮液、五粮液1618、低度五粮液为主的产品体系。

2020年9月，五粮液推出战略性高端大单品“经典五粮液”，相继在上海、成都、广州举行新品发布会，并与故宫文化IP结合，受到消费者高度关注和认可。

系列酒方面，2020年，全面完成了尖庄、五粮醇、五粮特曲等主要品牌的升级上市，并成功实施了上述品牌的重点市场打造和终端分级分类建设，重新明确了各品牌发展定位、划清价格跑道，进一步夯实品牌发展基础，取得了较好的成果。

年报数据显示，2020年，五粮液产品实现营收440.60亿元，占营收比重76.87%，同比增长13.92%；系列酒产品实现营收83.73亿元，占营收比重14.61%，同比增长9.81%。

渠道端，到2020年，五粮液营销数字化一期项目基本建成，营销全过程数据实现可视化，营销数据支撑决策能力有效提升，渠道管控力进一步提升。

尤其是在新冠疫情发生后，五粮液推进“老品损失新品补、零售损失团购补、线下损失线上补”，渠道结构进一步优化，建立传统、团购和创新三大渠道体系，官方商城、五粮液云店、数字酒证平台建成运行，市场呈现高质量发展态势。

❷

2021四大工作已经打好五项基础

根据年报，2021年，五粮液围绕“营业总收入两位数增长”的经营目标，指出要重点抓好四方面工作：一是全力以赴推动高质量发展、二是全力以赴推进全面深化改革、三是全力以赴实施创新驱动战略、四是全力以赴抓好重大项目建设。

而在2020年的工作总结中，关于上述四项工作，五粮液已经打好了五项基础。

一是持续提升优质酒率，生产支撑力稳步提升。报告期内，公司一级酒总产量超额完成全年目标，最大车间一级酒产量创历史新高，特级酒产量创新高，为公司实现可持续发展奠定了坚实的基础。

二是不断强化质量工程，品质保障力明显增强。在已建成酿酒专用粮基地100万亩，实现原粮100%可溯源的同时，2020年，五粮液结合数字化转型，启动产品质量全生命周期溯源项目，实现原料采购、储存、生产、包装、流通全产业链溯源，有效构建从“一粒种子到一滴美酒”的全过程预防性质量管控模式，并在此基础上，不断推进酒体创新，经典五粮液和第八代五粮液品质市场高度认可。

此外，重大项目建设顺利推进。30万吨陶坛陈酿酒库一期竣工投产，新增8万吨原酒存储能力；在建的成品酒包装及智能仓储配送一体化项目、勾储酒库技改项目、酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化改造项目，均完成主体建筑施工；酒体设计中心、企业技术中心以及厂前区规划改造工程全面启动。

三是大力推进文化建设。报告期内，五粮液组建了五粮液文化研究院和文化研究与传播中心，实施国家“指南针计划”考古五粮液项目，启动高地市场、重点市场“中华名酒堂”体验基地建设，同时通过重点项目和重大事件加强品牌传播，借助国际大舞台积极发声，五粮液品牌美誉度，品牌价值和影响力持续提升。

四是加快实施营销组织变革，改革措施卓有成效。除了上述产品端、渠道端的变革，五粮液还在持续强化组织保障，在2020年，通过开展高端宴席近万余场，上线五粮液云店、开启“云上服务”等方式进一步提升营销服务力。

五是是大力实施科技强企，科研引领高质量发展。报告期内，五粮液在完善国家企业技术中心、博士后工作站、国家白酒质量监督检验中心、企业院士工作站的基础上，新建国内食品发酵行业唯一的国家级酒类品质与安全国际联合研究中心，共荣获行业协会科技进步奖8项、省级科技进步奖3项，其中“多粮浓香型白酒酿造中关键微生物菌群及风味成分互动传递机制与应用”技术达国际领先水平；酿酒智能化试验基地生产实现重大突破。

天风证券表示，高端消费品行业，不再是渠道为王，更加具有决定性因素的是品牌和产品。难以复制的品牌建设和打造，以及渠道的有效搭建，将是高端酒最坚固的壁垒。

有理由相信，不断深化改革、具有品牌护城河优势和敏锐于市场变化的五粮液，其高端酒领衔者的地位将持续凸显。