3年前年销酒品30亿，今日却在清盘，天喔能逃出生天？

3年前它还年销酒类产品30亿，2年前巨亏41.74亿。如今，公司却在清盘的边缘苦苦挣扎。

1月17日，停牌多日的香港上市公司天喔国际更新清盘消息，再次申请清盘聆讯押后。实际上，自2018年被申请清盘以来，天喔国际曾多次申请清盘聆讯押后，以获重组机会。

“此一时也，彼一时也”，有业内人士表示，2018年天喔爆雷以来，市场动荡、高管离职、产品下架。即使公司一再申请清盘聆讯押后，恐怕也难挽颓势。

曾经的30亿大商，还能够死里逃生吗？

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天喔清盘一波“N”折

1月17日，天喔国际更新清盘消息。

公告显示，大法院已将呈请聆讯进一步押后至2020年1月23日。呈请重订于2020年1月22日上午10时正进行聆讯，而该公司拟申请押后聆讯。

这已经是2018年以来，天喔数次申请清盘聆讯押后，以便争取时间重组，避免清盘。

2018年11月12日，天喔国际发布公告称，一名债权人已就将公司清盘向开曼群岛大法院提交清盘呈请，寻求委任该公司共同正式清盘人，已排期于2018年12月12日进行聆讯。

与此同时，天喔国际也在寻求委任该公司低度干预共同临时清盘人以进行重组，作为强制清盘的替代方案。有关共同临时清盘人申请聆讯，将于11月16日在开曼群岛大法院举行。

专业人士分析，寻找清盘人说明该公司将进行破产清算。上述公告中债权人寻找的是“正式清盘人”、而天喔国际寻找的则是“共同临时清盘人”，这说明债权人要清算，但债务人却想争取一点回旋时间。

从债权人首次提出清盘迄今，已经一年有余，其间天喔国际多次申请清盘聆讯押后。1月2日，天喔国际发布公告称，公司已向联交所提交复牌建议，但公司目前未达成所有复牌条件，因此复牌建议仍有待联交所批准。同时，天喔国际还披露，正与两名潜在投资者就重组事宜进行深入讨论。

显然，这是公司希望延长破产清算时间，引入投资人的自救之举。

因此，1月17日，天喔更新清盘消息，其实是希望借清盘聆讯押后，再次“续命”。

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产品下架市场动荡

尽管天喔希望借清盘聆讯押后“续命”，但产品下架、高管离职、销售惨淡等现状，市场无疑已选择“用脚投票”。

2018年8月17日，天喔国际发布业绩预亏公告，曝出2017年公司涉及不寻常交易款项达到21.35亿元，最后确认2018年公司亏损额达到41.74亿，业界震惊。

预亏公告发出前一周，天喔国际已经停牌。随后，公司薪酬委员会、首席财务官、运营总监、行政总裁等一一辞职。首席财务官上任不足三个月，也火速提出辞职。

与此同时，天喔在多地都被曝产品下架、销售惨淡、甚至曝出裁员消息。

有消息称，天喔旗下蜂蜜柚子茶、开心果、猪肉铺和果味即饮茶在部分城市商超及便利店均已下架。曾单品年销售额达数亿元的明星产品——天喔蜂蜜柚子茶也难寻踪影。

有酒商向云酒头条（微信号：云酒头条）表示，天喔爆雷后，其原先代理的一些酒类强势知名品牌已经转手，经销商不断流失，市场上甚至有公司低价抛售进口葡萄酒的传闻。

有华东经销商指出，以上海为中心的华东中心城市KA、卖场，曾经是天喔最为强势的渠道。公司业绩爆雷后，营销团队、经销商出现动荡，品牌也有更迭，酒类产品销售大不如前，市场正在被蚕食。

天喔国际发布的2019年半年报显示，公司2019中期营收4.73亿、净亏约6094万元。可见，公司已经陷入内困外忧的境地，如无“刮毒疗伤”之策，很难起死回生。

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30亿大商生死启示录

2017年，天喔集团酒类销售曾达30亿，手握加州乐事、芝华士、马爹利、轩尼诗、茅台、五粮液等国内外知名品牌，跻身中国酒业大商阵营。

3年以后，曾经的30亿酒业大商，却在清盘的边缘挣扎。天喔败因何在？

有业内人士指出，天喔“爆雷”，其原因和传统酒商诸如遭遇产品、市场风险、资金链断裂等破产原因不尽相同，主要是原董事长林建华失联并“协助调查”，随后公司爆出有21亿资金去向不明，股价下跌股票停牌，导致公司信心丧失，市场一泻千里。

另有行业观点称，天喔国际作为一家上市企业，内部并未建立起完善的职业经理人管理和监督机制，导致企业出现重大的财务问题。创始人出现问题后，企业运作即陷入瘫痪。这同时也为正在扩大规模的酒商敲响警钟，谨记公司治理结构的重要性。

从天喔国际发布的独立法证调查初步结果看，林建华指示做出的多项交易，公司中报并没有披露，公司多名执行董事、非执行董事及独立非执行董事都不知情。

此外，天喔创始人一手带大公司，却并未培养后备团队，其“失联协助调查”后公司缺乏接班人，立即陷入群龙无首境地。这也证明团队建设的重要性。

由此可见，虽然天喔已经跻身中国酒业大商，但在公司治理结构、信息披露、内部管理、团队建设等方面，存在诸多“BUG”，一旦遭遇不测，很可能导致崩溃，甚至陷入不复之地。

反之，假如公司在做大的同时，通过上市完善公司治理结构、建立起良好的规章管理制度、培养好团队，结果可能迥然不同。

这，可能是30亿大商生死挣扎，带给行业最大的启示。