文 | 云酒团队(ID:YJTT2016)


截至10月30日晚间,19家白酒上市公司2020年三季报发布完毕。


由于国内疫情防控形势在上半年才实现稳定,第三季度成为今年观察行业发展情况的一个重要窗口:那些上半年经受调整和疫情双冲击的白酒企业,在此之后有没有重振发展


数据给出的答案是肯定的。统计19家白酒上市公司Q3成绩单,白酒行业反弹强劲,营收、利润双增长的达到13家,营收实现正增长的达到16家,利润正增长达到13家。


强劲增长的背后,反映的是白酒市场需求的持续恢复,以及不断演进的强分化趋势。


全年目标稳了?




普遍增长,已恢复到了疫情前的节奏


我们先来看两个对比。


打开19家白酒上市公司去年三季报即可看到,实现营收和净利润双增长的同样是13家,营收正增长为15家,利润正增长一样为13家。


两年三季度的成绩单对比不难发现,白酒上市企业今年三季度已经整体恢复到去年同期的发展状态,甚至还要好一点


再来看一组环比。在本该“开门红”的2020年第一季度,受疫情“冻结”市场的影响,19家白酒上市企业中,仅有茅台五粮液、汾酒3家取得营收、净利润双增长,营收正增长的为5家,利润正增长的也只有5家


到了第二季度,国内疫情防控稳定,白酒终端消费恢复,情况开始大为好转。19家白酒上市公司中,实现营收和净利润双增长达到10家,营收正增长为11家,利润实现增长的为10家,已经明显好于一季度。


现在再对比一、二、三季度可以得出,随着疫情防控稳定,白酒行业强势改善、普遍表现强劲,从年初到三季度,划出了一条不断“向上”的发展曲线


虽然白酒上市的公司的表现,常常要强于整体的白酒行业,但仍能从中窥见行业整体运行趋势。在强势回暖的三季度,白酒增幅远远超过今年一季度、二季度,部分板块甚至已超过疫情冲击前期


值得一提的是,第三季度,洋河股份实现营收54.85亿元,同比增长7.57%;净利润17.85亿元,同比增长14.07%。重新强势的表现,印证了洋河正在开启一个新增长周期。


第三季度,汾酒实现营收34.75亿元,同比增长25.15%;净利8.56亿元,同比增长69.36%。营收和净利润增幅表现良好,超越其他名酒表现,创造出了更快的“汾酒速度”。


受三季度业绩重振利好,10月29日,白酒板块整体涨幅达到2.07%,12只白酒股收盘上涨,3只涨停。




三季度强劲反映了什么?


2020年7月,全国白酒产量42.8万千升,同比下降8.9%;8月白酒产量达到41.0万千升,同比下降15.3%;9月白酒产量61.78万千升,同比下降7.84%。整个三季度,白酒行业整体仍处在产量收缩的阶段。


但是,在市场消费层面,进入三季度,国内生产生活恢复正常,餐饮和线下渠道回归常态,再叠加中秋国庆旺季,白酒消费整体环比改善,市场需求进入持续恢复的状态。


来自酒类流通企业三季度的数据也证明了这一点。主营高端名酒的华致酒行公告显示,2020年第三季度,华致酒行实现营业收入13.18亿元,同比增长37.14%;实现归属于上市公司股东的净利润1.07亿元,同比增长18.63%。


而阿里渠道数据透露,在9月白酒销售额、均价及销量分别同比增长120.43%、89.21%、16.50%。这说明,整个白酒行业重新恢复出疫情前的良好竞争状况,中高端和高端白酒的市场占有率和业绩增速继续走强


白酒上市公司三季度主要指标强劲增长,预示了下半年市场的总体向好,对行业全年发展大局促成稳定。加速发展的第三季度,不但能有效弥补一季度下滑,提升全年的整体业绩,更证明了白酒行业向上的势能没有改变。


酒企没有因短暂冲击而受阻,说明白酒行业基本通过了这场疫情大考。



加速洗牌,强弱差距再次被拉大


在分化加快、集中度进一步扩大以及洗牌暗中加速等行业大背景下,酒企今年第三季度的表现力,不是简单的数字对比,更是“触底反弹”能力一个说明。


从第三季度看,有五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、水井坊、老白干、迎驾贡酒、舍得酒业、酒鬼酒、金徽酒等,均在第三季度实现了两位数双增长。


值得一提的是酒鬼酒。今年以来,酒鬼酒业绩和股价呈现快速上升趋势。酒鬼酒2020年第三季度营业收入实现4.05亿元,同比增长56.37%;净利润1.46亿元,同比增长419.02%,季度增幅领跑整个白酒上市公司。而从年初至今,酒鬼酒的股价涨幅已经达到191%,是所有白酒企业中涨幅最高的。


此外,泸州老窖三季度净利润增幅高达52.55%,仅次于酒鬼酒和山西汾酒;老白干、金徽酒、今世缘、水井坊均超过30%。营收方面,多年下降的金种子,三季度增速提振到35.29%,算是三季报中一个难得的亮点。


不过,伴随疫情继续加速强分化,皇台酒业、伊力特等酒企,仍未能扭转业绩下滑的势头。如果看整个西北板块,唯有复星系入主的金徽酒实现了业绩扭转,这或许也意味着业外资本加持的金徽酒,在西北市场的优势继续增强。


值得一提的是,前两年业绩低迷的黄淮名酒板块,在第三季度看有重振的迹象。洋河、古井、今世缘、口子窖、迎驾贡酒,除了一家利润下降,集体开始向好。


此外,五粮液、泸州老窖、水井坊、舍得酒业代表的川酒板块仍然表现强劲。特别是水井坊和舍得酒业,虽然上半年出现了一些杂音,但第三季度已经全面恢复快速增长,其调整速度之快、调整效率之高备受行业关注。


以第三季度为观察窗口还发现,在行业调整和疫情冲击的双重压力下,很多上市酒企能快速稳住业绩波动。这种能力,对企业后续的发展很重要。对比调整不利、疫情面前失措的企业,这种“分化”的能力,或是拉大后续市场差距的一大伏笔。



点赞(0)

评论列表 共有 0 条评论

暂无评论

微信公众账号

微信扫一扫加关注

发表
评论
返回
顶部