近年来,为寻求更加多元化的发展,许多酒企纷纷开始开发非酒类产品,甚至主动设立基金,加强对外投资。


企查查显示,7月26日,山西杏花村汾酒集团有限责任公司新增投资,投资对象为国调二期协同发展基金股份有限公司,投资数额6亿元,投资比例1.90%。


此前,宜宾名门秀股权投资合伙企业(有限合伙)成立,出资额约3亿元,执行事务合伙人为宜宾五粮液基金管理有限公司。


该公司由成都五商供应链管理有限责任公司、重庆市乐达酒业有限公司、宜宾五粮液基金管理有限公司等多家企业共同出资成立,经营范围包含以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等。


对于酒企而言,对外投资不仅可以优化资源配置,提高企业资产的利用效率,还能够扩大市场,提高市场占有率。此前,已有贵州茅台毫掷百亿设立两只私募股权投资基金,今世缘、洋河、泸州老窖等酒企也早已是跨界投资的“常客”。


天眼查数据显示,从2018年至2023年7月,近5年来,以酒作为主要经营业务的企业直接控股的对外投资公司处于存续(在营、开业、在册)状态的共有16家,对外投资企业注册金额达32.81亿元。


持续加码私募基金,会成为酒业的普遍趋势吗?




酒企“突围” 

投资企业注册金额达32.81亿


酒业的盈利能力,有目共睹。


上市白酒企业2022年年报显示,22家主营业务为白酒的上市公司总营收已超3553亿元,占全国规上白酒企业销售收入的53.62%;净利润超1300亿元,占规上白酒企业净利润的60%左右,其平均毛利率达70.05%。


盈利能力虽强,但价格倒挂、现金流压力、库存压力等问题受大环境影响仍然存在。此前,中国酒业协会发布的《2023中国白酒市场中期研究报告》就提到,2023年白酒行业和白酒市场已经进入新一轮调整周期。


处于调整期的白酒行业,市值、净利润与营收已经达到一定高度,此时寻求业务的第二增长极格外重要。于是,“不缺钱”的酒企纷纷将目光瞄向了外部投资。


今年1月,洋河股份公告称出资30亿元设立全资子公司并与专业投资机构共同投资;5月,贵州茅台累计出资100亿元设立两只私募股权投资基金;同月,泸州老窖与国泰君安合作,共建产业基金、并购基金……


此前发布的《中国CVC影响力报告——产业资本大分流》显示,贵州茅台非主营业务投资占比高达67%,泸州老窖与洋河股份分别为57%、50%。



投向何处?

新能源、信息技术成重点


据云酒头条(微信号:云酒头条)此前发布的20家白酒上市公司(集团)投资版图(点击链接阅读原文)可见,酒企对外投资企业主要分布于批发零售、制造业、金融等领域,其中批发零售是酒企常年核心投资领域。但这一状况在2023年前后,发生了转变。


今年1月,洋河股份发布公告称,公司将出资30亿元设立江苏洋河梦想投资管理有限公司(简称“洋河梦想投资”)。洋河梦想投资出资29.9亿元认购华泰洋河母基金有限合伙份额。投资方向将聚焦新科技、新经济、大健康等领域。


4月,五粮液集团投资成立五粮液新能源投资有限责任公司并100%控股,注册资本达10亿元。五粮液方面表示,五粮液集团正在考察新能源领域,主要聚焦在光伏、储能行业。


茅台也不例外。茅台公告显示,此次新设立的两只基金“茅台招华基金”和“茅台金石基金”主要聚焦在新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备等领域的投资机会。


泸州老窖与国泰君安的合作也明确了以数字科技赋能消费产业升级、推动ESG创新实践等为主要目标。


相关从业者表示,未来私募股权基金管理的主要投资热点将持续集中在新能源、新经济以及数字科技等领域,这也受到我国2030年碳达峰、2060年碳中和这一目标的影响,不少机构将以此政策为投资决策基础。


经济学家、清华大学经管学院魏杰教授也提到,战略性新兴产业是解决中国许多问题的关键


因此,汾酒此次投资的基金,也重点投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业、关键领域和重大专项任务,特别是绿色低碳、新一代信息技术、高端制造、现代服务、生物产业和新材料等战略性新兴产业。


据企查查资料显示,国调二期协同发展基金股份有限公司由中国诚通牵头发起设立,注册资本315亿,实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。


显然,酒企跨界并不是一时兴起,而是基于对大环境的准确判断。除了政策等影响,各个酒企对外投资的领域还与其所在的区域发展策略息息相关。


以五粮液为例,其成立新能源投资公司与宜宾市在该领域的全力布局密不可分。


据2023世界动力电池大会储能发展高峰论坛披露,在储能赛道上,宜宾已建成锂电储能电池产能25GWh。2022年,宜宾储能电池出货量达14.5GWh,占全球出货量10.2%、全国出货量11.15%。


经中国电池工业协会认证,宜宾已经被授予“中国储能产业新高地”称号。宜宾市政府方面表示,宜宾将融合动力电池、晶硅光伏、数字经济三大产业先发优势,着力构建以储能电池系统、电池管理系统、系统集成等为主的储能电池产业生态圈。


在此情况下,五粮液作为宜宾的国企龙头,其进军新能源领域也就不足为奇。



“玩儿”私募基金

酒企需要更多监管


酒企成立私募基金、跨界投资的深层次原因,是酒企需要外部资金的流入。一些酒企发展至相应规模以后,其发展进入了“瓶颈”,需要相应的外部资金支持。经济学家任泽平曾表示,投资布局产业基金有利于茅台等酒企提高资金收益率


的确,私募股权投资基金为活跃我国资本市场,解决中小企业融资难问题,为社会闲置资本提供投资渠道等方面起到了积极作用。


因此,近年来我国的私募基金市场开始快速发展。据中国证券投资基金业协会数据,截至2022年,我国私募证券投资基金规模超5.7万亿元,私募股权投资基金规模超11万亿元,创业投资基金规模超3万亿元。


就在2022酒业创新与投资大会第一阶段会议上,春光里产业资本、复星汉兴股权投资基金与大会正式签约,共同推出AIIC产业投资基金产品,规模达20亿元。作为国内首支酒业创投基金,它将重点关注新潮酒饮品牌孵化、历史老品牌复兴、酒饮产业周边,助力酒业更高质量发展。(点击链接了解更多


不断扩张的产业投资领域,机遇与挑战并存。


2009年至2022年,国内股权投资活跃机构由500余家快速增加至超过4000家,本土机构快速成长,形成数量优势,并涌现了一批优质机构,但也存在着乱象和风险,如存在机构信息披露不透明、风险提示不充分、对投资者身份审核不严格等问题。


这对于酒企而言,更需要提升自身投资费用的财税管理水平,为项目投资的顺利开展、为投资人最大限度地创造投资收益。因为,只有在此基础上,酒企才能够借助对外投资,划出新的增长曲线。

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